（以下本色从华龙证券《2024年三季报点评说明：功绩自如增长，运筹帷幄生态布局上风突显》研报附件原文摘抄）中科晨曦(603019)事件：中科晨曦于2024年10月29日公布2024年三季报。2024年三季度，公司实现总商业收入80.41亿元，同比加多3.65%；实现归母净利润7.70亿元，同比加多2.57%。不雅点：前三季度收入、利润端双增长，研发参加加大。中科晨曦2024年三季报败露，公司商业收入为80.41亿元，同比增长3.65%，包摄于上市公司激动的净利润为7.70亿元，同比增长2.57%。扣除非庸碌性损益后，净利润为4.45亿元，同比增长8.66%。销售用度和措置用度折柳同比增长13.61%和23.98%。研发用度同比增长14.49%，前三季度公司加大研发参加，提议良善公司中长期研发后果升沉。单季度来看，公司第三季度实现包摄于母公司悉数者的净利润2.06亿元，同比增长0.41%，实现商业收入23.29亿元，同比着落1.19%，单季度略有承压。国内运筹帷幄产业加快发展，公司有望中枢受益于国产替代波涛。从行业角度看，受东说念主工智能重复国产化趋势推动，国内运筹帷幄产业有望进入成就加快期。公司主要聚焦于高端运筹帷幄机、存储、安全、数据中心居品的研发及制造。公司居品粉饰通用、高端运筹帷幄机、液冷机房硬件开拓、分散式存储居品、网络安全居品、大数据平台、云运筹帷幄平台，有望随卑鄙需求提振而逐步放量。投资多项优质钞票，布局“芯—端—云—算”全产业链。公司投资了海光信息、中科星图、晨曦云运筹帷幄、中科三清、中科天玑、晨曦数创等多项优质钞票。公司与参控股公司全标的粉饰了从上游芯片、干事器硬件、IO存储到中游云运筹帷幄平台、大数据平台、算力干事平台以及卑鄙云干事提供商。将来公司深度受益于业务协同效应，有望栽种技能壁垒，变成自有、自主的业务生态，踏实行业领军地位。盈利预测及投资评级：公司是国产算力龙头企业，凭借自己与参控股公司业务变玉成产业链布局，行业竞争上风突显。同期，讨论到公司所处赛说念具备高景气度特征，国产替代波涛带来的高需求逻辑有望握续杀青。说七说八，咱们上调公司2024-2026年归母净利润折柳为21.59/26.16/31.66亿元（前值为21.84/25.01/30.33亿元），预测公司2024-2026年EPS折柳为1.48/1.79/2.16元，面前股价为54.23元，对应2024-2026年PE折柳为36.8/30.3/25.1倍。与可比公司波涛信息(000977.SZ)、紫光股份(000938.SZ)2024-2026年30.0/24.2/20.4倍的平均PE比拟，公司估值高于可比公司平均估值，讨论到公司在行业中的龙头地位，赐与一定龙头估值溢价，保管“增握”评级。风险辅导：国产算力成就不足预期；所援用数据贵寓的症结风险；AI运用落地速率不足预期；行业竞争加重；战略圭臬出台速率不足预期。