东吴证券股份有限公司马天翼,金晶近期对京东方A进行筹商并发布了筹商汇报《2024年三季报事迹点评：事迹稳步增长，屏之物联多点着花》，本汇报对京东方A给出买入评级，面前股价为4.46元。

京东方A(000725)

事件：公司发布2024年第三季度汇报

利润增速亮眼，营收与毛利稳步普及：2024前三季度公司结束营收1437.3亿元，同增13.6%；归母净利润33.1亿元，同增223.8%；扣非归母净利润23.1亿元，同增254.7%。其中，24Q3单季结束营收503.5亿元，同增8.7%，环增6.0%；归母净利润10.3亿元，同增258.2%。合座来看，公司本年前三季度的毛利率和净利率为16.5%/1.4%，同比+5.3pct/+0.3pct；销售/科罚/研发用度率为2.3%/3.0%/6.1%，同比+0.0pct/-0.4pct/-0.3pct，营收与毛利率稳步普及。

围绕“屏之物联”发展战术，各业务板块深刻鼓吹：公司以显露技能为中枢，构建了“1+4+N+生态链”业务发展架构，延展价值链以发掘新增长点。1）显露器件业务，公司第8.6代AMOLED坐褥线于本年9月25日提前封顶，霸术于26年结束居品点亮和量产；2）物联网革命业务，公司在本年9月服贸会上公开了聪惠办公、聪惠商显、智能车载、聪惠教诲、智能工场、聪惠展陈等一系列物联网革命抵制，开辟多场景诈欺阛阓；3）MLED业务，公司在IPC大会上推出首款P0.3MicroLED车载显露居品。MLED珠海晶芯时势全面启动，瞻望24年12月底完成斥地搬入，25年Q1结束MLED直显居品点亮和全面量产。本年10月，公司金湾工场宇宙首条6inchMicroLED范围化量产线胜利点亮MicroLED居品；4）聪惠医工业务，当今公司已在北京、合肥、成都、苏州运营四学派字病院。成都聪惠医养中心已完成工程成就，推动储备客户签约的弘扬精良。改日将依托中关村北京生命科技产业基地打造医工交融腾达态；5）传感业务，当今已在光伏、锂电、车载、MEMS赛谈中通及其部客户认证，增长能源皆备。LC智能光幕是公司重心孵化的革命时势，本年5月推出的超豪华MPV极氪009后光在车窗上环球初次搭载京东方LC智能光幕；6）第N弧线是公司可能的增长弧线。京东方积极探索新的业务范围，改日将在玻璃基、钙钛矿等新兴范围重心布局。本年10月，公司的合肥钙钛矿光伏电板中试线胜利产出首批样品。

鼓吹外洋阛阓布局，多款显露居品通过外洋客户认证：京东方外洋首个自主投建的聪惠工场——越南聪惠结尾二期开工，观念年产300万台电视、700万台显露器及400万电子纸，瞻望25年开动量产，公司产能膨胀有望更好得志外洋客户需求。公司MLED灯箱在巴西胜利落地，品牌的外洋曝光率赢得普及。同期，车载显露已完成在外洋头部车企的导入，出货量保执全行业第一，为公司事迹孝顺营收。

盈利预测与投资评级：在产业需求逐渐归附的配景下，咱们看好公司受益面板行业周期回转与快速布局MLED赛谈，保管此前盈利预测，瞻望公司2024-2026年归母净利润辞别为45.5/90.4/155亿元，面前市值对应PE辞别为39/19/11倍，保管“买入”评级。

风险领导：在建时势程度不足预期风险；显露面板行业竞争加重。

证券之星数据中心证实近三年发布的研报数据计较，国信证券叶子筹商员团队对该股筹商较为深刻，近三年预测准确度均值为73.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利47.3亿，证实现价换算的预测PE为34.31。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增执评级4家；往常90天内机构观念均价为5.49。

以上实质为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资忽视。