（以下本色从华龙证券《2024年三季报点评敷陈：新动力通顺器高速增长，现款流大幅改善》研报附件原文摘要）瑞可达(688800)事件：10月25日公司发布2024年三季报。前三季度，公司竣事营收15.89亿元，同比增长52.75%，归母净利润1.06亿元，同比增长10.6%；其中第三季度竣事营收6.31亿元，同比增长60.9%，归母净利润4099.88万元，同比增长40.67%。不雅点：新动力汽车渗入率束缚栽种，公司新动力通顺器保合手高速增长。2024年上半年，我国新动力汽车产销量划分达492.9万辆、494.4万辆，同比划分增长30.1%、32%，同期公司收入增速47.81%。据中国汽车工业协会数据，三季度中国新动力汽车数据合手续增长，9月产销划分完成130.7万辆、128.7万辆，同比划分增长48.8%、42.3%，均创历史新高，1-9月产销量同比划分增长31.7%、32.5%。在新动力汽车需求撑合手下，公司三季度收入同比增长60.9%，同期用度死心清亮栽种，归母净利润同比增长40.67%，带动前三季度利润水平栽种。客户回款增多，诡计性现款流大幅改善。跟着行业下流需求增长、景气度栽种，公司降本增效、死心用度，三季度竣事收入利润双增，灵验镌汰用度水平，盈利材干较上半年清亮栽种。同期，合手续发力客户回款，收到客户款项富厚高速增长，前三季度诡计现款流净额1.67亿元，同比大幅增长179.79%，且显赫高于同期归母净利润。盈利预测及投资评级：笔据2023年年报数据测算，公司新动力通顺器收入占比超87%，其中新动力车为中枢收入。2024年于今，我国新动力车产销量保合手高增速，并于9月创历史新高，同期公司收入增速均高于新动力车增速。在收入高增同期，公司通过提质增效，镌汰资本用度，栽种回款水平，利润与现款流束缚好转。鄙人游新动力需求撑合手下，咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润划分为1.54亿元、1.84亿元、2.18亿元，EPS划分为0.97元、1.16元、1.37元，对应PE划分为44.2倍、37.1倍、31.3倍。咱们收用中航光电、航天电器、永贵电器算作可比公司，商酌到公司以新动力通顺器为主仍具备较大增漫空间，存一定高估合感性，初次笼罩，赐与“增合手”评级。风险辅导：新动力汽车产销不足预期；宏不雅经济复原不足预期；5G推崇不足预期；主要居品价钱大幅波动；数据援用风险。